Wie funktionieren Anleihen?

Dennis Uitz ist ein erfahrener Geschäftsmann mit 17 Jahren Trading-Erfahrung und Gründer von 59 Unternehmen. Er war an über 300 M&A-Transaktionen beteiligt und ist Mentor für angehende Unternehmer. 2020 gründete er die Dennis Uitz Academy, die umfassendes Mentoring bietet, um Wissen über Finanzmärkte und das Generieren von Einkommensströmen zu vermitteln. Dennis unterstützt Menschen dabei, unabhängige Unternehmer zu werden und ihr Leben selbst zu gestalten.

Das Grundprinzip von Anleihen

 Anleihen, auch als Rentenpapiere oder Bonds bezeichnet, stellen eine Form der Fremdfinanzierung dar. Bei einer Anleihe leiht ein Investor, der Anleihegläubiger genannt wird, Geld an einen Emittenten, welcher in der Regel ein Unternehmen oder ein Staat ist. Im Gegenzug für den Kredit erhält der Anleihegläubiger eine Urkunde, die als Anleihe bezeichnet wird. Diese Anleiheurkunde definiert die Konditionen des Kredits, zu denen unter anderem folgende Punkte gehören:

• Nennwert: Der Nennwert entspricht dem Rückzahlungsbetrag der Anleihe am Ende der Laufzeit. Dies ist der Betrag, den der Emittent dem Anleihegläubiger am Ende der Laufzeit zurückzahlt.
• Zinssatz: Der Zinssatz gibt die Höhe der jährlichen Zinszahlung in Prozent des Nennwerts an. Diese Zinsen stellen die Entschädigung des Anleihegläubigers für die Überlassung seines Kapitals dar.
• Laufzeit: Die Laufzeit bestimmt, wie lange der Anleihegläubiger dem Emittenten Geld leiht. Sie beschreibt den Zeitraum, während dessen der Anleihegläubiger Zinsen erhält.
• Kupon: Der Kupon bezeichnet die Art und Weise der Zinszahlung. Bei festverzinslichen Anleihen wird der Kupon in regelmäßigen Abständen (z. B. jährlich oder halbjährlich) ausgezahlt. Es gibt aber auch variabel verzinsliche Anleihen, bei denen der Zinssatz an einen Referenzzinssatz (z. B. Euribor) gekoppelt ist.
• Tilgung: Die Tilgung beschreibt die Rückzahlung des Nennwerts der Anleihe am Ende der Laufzeit. Es gibt verschiedene Tilgungsarten, z. B. eine Tilgung am Ende der Laufzeit (Tilgungsauszahlung) oder eine Tilgung in Raten während der Laufzeit (Ratentilgung).

Welche Einflussfaktoren auf den Preis einer Anleihe gibt es?

 Der Preis einer Anleihe kann sich während der Laufzeit ändern. Die wichtigsten Faktoren, die den Anleihepreis beeinflussen, sind:

• Restlaufzeit: Je kürzer die Restlaufzeit einer Anleihe ist, desto näher rückt der Zeitpunkt der Rückzahlung des Nennwerts. Daher steigt der Anleihepreis in der Regel mit abnehmender Restlaufzeit.
• Zinsniveau: Wenn das allgemeine Zinsniveau steigt, fallen die Kurse bestehender Anleihen mit einem niedrigeren Zinssatz. Dies liegt daran, dass neue Anleihen mit einem höheren Zinssatz ausgegeben werden. Umgekehrt steigt der Anleihepreis, wenn das allgemeine Zinsniveau sinkt.
• Erwartete Inflation: Die erwartete Inflation wirkt sich ebenfalls auf den Anleihepreis aus. Steigt die erwartete Inflation, so sinkt der Anleihepreis, da der Rückzahlungsbetrag in der Zukunft weniger Kaufkraft hat.

• Bonität des Emittenten: Die Bonität des Emittenten, also seine Kreditwürdigkeit, spielt eine wichtige Rolle für den Anleihepreis. Je höher die Bonität des Emittenten, desto geringer das Risiko, dass er seine Schulden nicht zurückzahlen kann. Daher ist der Anleihepreis in der Regel umso höher, je besser die Bonität des Emittenten ist.
• Marktstimmung: Die allgemeine Marktstimmung kann sich ebenfalls auf den Anleihepreis auswirken. In Zeiten von Unsicherheit und Krisen tendieren Anleger dazu, in sichere Anlageformen wie Staatsanleihen zu flüchten. Dies führt zu einer steigenden Nachfrage nach Staatsanleihen und damit zu einem Anstieg des Anleihepreises.